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La Compagnie des Alpes (CDA) a confirmé une nouvelle fois la solidité de son modèle économique au cours du 1er semestre de l’exercice 2010-2011.
- Progression des résultats du 1er semestre de l’exercice 2010-2011 à périmètre comparable, malgré des facteurs exogènes défavorables
- Début de saison prometteur dans les parcs de loisirs, en particulier dans les parcs Walibi
Les variations de périmètre intervenues au cours du 1er semestre 2010-2011 modifient significativement la comparabilité des résultats de ce semestre par rapport au 1er semestre de l’exercice précédent.
Les principales variations sont liées à la politique de gestion dynamique des actifs du Groupe menée au cours des derniers mois. La CDA a ainsi acquis 45% du capital du Futuroscope et en assure le plein contrôle opérationnel et financier. Elle intègre globalement les comptes de ce site à partir du 1er janvier 2011 (soit une contribution logiquement déficitaire sur les trois mois intégrés dans ces comptes semestriels).
Parallèlement, le Groupe a cédé le contrôle , le 31 janvier 2011, de 7 parcs de loisirs , dont les caractéristiques ne les plaçaient plus au coeur de sa stratégie. Cependant, le Groupe conserve une participation minoritaire de 30% (mise en équivalence) dans cet ensemble, afin de faciliter la transition et d’accompagner le projet à ses débuts.
La bonne tenue de l’activité dans les Domaines skiables ainsi que la prise en compte des indemnités reçues dans le cadre du dénouement du litige relatif à l’arrêt de l’exploitation du téléphérique Vanoise Express au cours de la saison 2007-2008, permettent au Groupe d’enregistrer une progression à périmètre comparable de plus de 2% pour le Chiffre d’affaires, l’Excédent Brut d’Exploitation et le Résultat Opérationnel.
Le Résultat Net Part du Groupe affiche quant à lui une progression de +5,2% à périmètre comparable par rapport au 1er semestre 2010-2011 et ressort à 36,5 M€.
Résultats du 1er semestre 2010-2011: Bonne performance des Domaines skiables et impact de l’intégration du Futuroscope dans les Parcs de loisirs.
Le chiffre d’affaires des Parcs de loisirs progresse, sur ce 1er semestre, de 23,6% à 47,3 M€ à périmètre réel. A périmètre comparable, il recule de -5,2%. Au 1er semestre, il ne représente que 15% environ de l’activité annuelle, contre 87% pour les activités des domaines skiables.
Le chiffre d’affaires du Groupe intègre le Futuroscope à partir du 2ème trimestre. Au 31 mars 2011, le décalage d’une semaine des vacances de février, période traditionnelle de réouverture du Futuroscope, provoque un effet de comparaison négatif de l’ordre de 1,6 M€ qui ne reflète pas l’évolution réelle de activité du site.
Pour le reste des Parcs de loisirs, la non reconduction du produit de Noël à Bellewaerde Park (Belgique) et les chutes de neige abondantes en région parisienne, peu propices aux déplacements, ont obéré l’activité au cours du 2ème trimestre de l’exercice 2010-2011.
En revanche les événements spécifiques (telles que les festivités d’Halloween ou les arbres de Noël) créés en vue de célébrer un temps fort calendaire et structurés de manière à être peu sensibles à la météo ont connu un vrai succès.
Le chiffre d’affaires des Domaines skiables , après trois exercices caractérisés par des niveaux d’activité élevés, continue de progresser. Il s’élève à 316,0 M€, en hausse de 3,4% à périmètre réel et de 3,3% à périmètre comparable.
Le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 363,8 M€ , en progression de 5,8% à périmètre réel (qui intègre pour la 1ère fois l’activité du Futuroscope, ouvert du 12/02 au 31/03/2011) et de +2,2% à périmètre comparable.
L’Excédent Brut Opérationnel (EBO) consolidé de ce 1er semestre s’élève à 117,9 M€. En léger recul de -1,2% à périmètre réel, il progresse de +2,2% à périmètre comparable. La marge d’EBO/CA est identique, en comparable, à celle du 1er semestre de l’exercice précédent, soit 32,4%.
L’EBO des Parcs de loisirs se dégrade en raison de l’intégration du Futuroscope (dont les résultats
opérationnels en début d’exercice sont logiquement déficitaires) et du léger tassement de l’activité.
De plus, la relance de la marque Walibi a entraîné des coûts d’exploitation supplémentaires ce semestre, essentiellement liés aux transformations opérées dans les parcs, et qui devraient être absorbés au cours de l’exercice.
Le résultat opérationnel du Groupe évolue en cohérence avec l’EBO : à 73,0 M€, il est en hausse de 2,2% à périmètre comparable. La marge RO/CA reste stable à plus de 20%. Non représentatif compte-tenu de la faible activité traditionnellement observée sur cette période de l’année s’agissant des Parcs de loisirs, le résultat opérationnel des Domaines skiables est, quant à lui, en progression de 8,8% à périmètre comparable (+5,2% à périmètre réel).
La capacité d’autofinancement est stable par rapport au 31 mars 2010. Elle s’établit à 87,9 M€, soit 24,2% du chiffre d’affaires.
La structure financière du Groupe continue de s’améliorer. L’endettement net du Groupe s’établit ainsi à 297 M€ (contre 398 M€ au 31 mars 2010).
Perspectives
Les perspectives sur la saison printemps-été pour les Parcs de loisirs sont à ce stade,
encourageantes. La fréquentation des sites du Groupe pendant les vacances scolaires du mois d’avril a été particulièrement dynamique. Ainsi, au 22 mai (plus de 30% de la saison), les recettes des Parcs de loisirs (incluant le décalage d’une semaine d’ouverture du Futuroscope) affichent une progression de 4,2% par rapport à l’année dernière à la même époque.
La stratégie de relance de la marque Walibi rencontre notamment un vif succès avec une hausse à deux chiffres de la fréquentation des sites concernés depuis leur réouverture le 9 avril dernier.
Prochains rendez-vous:
• Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2010/2011 : mardi 26 juillet 2011, après bourse.
• Chiffre d’affaires de l’exercice 2010/2011 : jeudi 27 octobre, après bourse.
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ENTREPRISE | NewsParcs - Publié le 28 janvier 2014
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