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Euro Disney S.C.A. annonce les résultats du Premier
Euro Disney S.C.A., société mère d'EuroDisney Associés S.C.A. et société d'exploitation de Disneyland Paris, aprésenté le 10 mai dernier les résultats financiers consolidés du groupe pour le premier semestre de l'exercice 2011, qui s'est achevé le 31 mars 2011.
• Chiffre d'affaires du Groupe de 559 millions d'euros, en hausse de 8 % due à une progression des volumes des activités touristiques, ainsi qu'à une amélioration de la dépense moyenne par chambre
• Fréquentation en hausse de 5% à 6,9 millions de visiteurs
• EBITDA de 25 millions d'euros, en hausse de 18 millions d'euros
• Perte nette de 99 millions d’euros, en baisse de 15 millions d’euros
• Remboursement de 46 millions d’euros d'emprunts au cours du Premier Semestre
Concernant les résultats, Philippe Gas , Président d'Euro Disney S.A.S, a déclaré :
"Alors que nous entrons dans le second semestre de l'exercice, traditionnellement important pour notre activité, le chiffre d'affaires des activités touristiques du premier semestre est encourageant, en hausse pour le quatrième trimestre consécutif. Ainsi, nous avons augmenté la fréquentation des parcs de 5 % tout en maintenant une dépense moyenne par visiteur stable, et nous avons amélioré à la fois le taux d'occupation des hôtels et la dépense moyenne par chambre.
Les visiteurs répondent favorablement à nos offres qui les incitent à anticiper davantage leur réservation en leur accordant des réductions. Ceci nous donne une plus grande visibilité sur notre activité et nous permet de mieux gérer la demande. Nous demeurons attachés à offrir une expérience Disney unique et de grande qualité à nos visiteurs. Nous avons ainsi lancé récemment le Festival des Moments Magiques Disney , notre nouvelle année de festivités. Je souhaite saluer à cette occasion le travail de nos Cast Members qui, par leur engagement, donnent vie à la magie Disney."
Saisonnalité
L'activité du Groupe est saisonnière et les résultats annuels dépendent de façon significative de l'activité du second semestre de l'exercice qui correspond traditionnellement à la haute saison pour Disneyland® Paris. Les résultats ont également été affectés par le décalage des vacances de Pâques sur le second semestre pour certains de nos marchés clés.
Par conséquent, les résultats du Premier Semestre ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats pouvant être attendus pour l'ensemble de l'exercice 2011.
Chiffre d'affaires par activité
Le chiffre d'affaires généré par les activités touristiques augmente de 6 % pour s'établir à 547,7 millions d'euros contre 517,3 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent.
Le chiffre d'affaires des parcs à thèmes augmente de 5 % pour s'établir à 300,4 millions d'euros contre 287,3 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent, reflétant une augmentation de 5 % de la fréquentation des parcs à thèmes à 6,9 millions de visiteurs. Cette hausse de fréquentation s'explique par un plus grand nombre de visiteurs français et belges, partiellement compensée par une baisse du nombre de visiteurs néerlandais. La dépense moyenne par visiteur est restée stable.
Le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney® Village augmente de 11 % pour s'établir à 228,2 millions d'euros contre 205,3 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. Cette hausse se traduit principalement par une augmentation de 6 % de la dépense moyenne par chambre qui atteint 200,64 euros, combinée à une hausse de 3,8 points du taux d'occupation des hôtels qui s'élève à 83,4 %. L'augmentation de la dépense moyenne reflète une hausse des dépenses en restauration et du prix des chambres. L'augmentation du taux d'occupation des hôtels
correspond à 40 000 nuitées de plus qu'au titre du premier semestre de l'exercice précédent en raison d'une augmentation du nombre de visiteurs français passant la nuit sur le site et d'une hausse des activités de tourisme d'affaires.
Les autres revenus, qui incluent principalement les redevances de participants ainsi que les services de transport et de voyages proposés aux visiteurs, sont en baisse de 5,6 millions d'euros pour s'établir à 19,1 millions d'euros, contre 24,7 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique principalement par une diminution des redevances de participants et par un produit enregistré au cours de l'exercice précédent dans le cadre du règlement d'un litige.
Le chiffre d'affaires des activités de développement immobilier est en hausse de 9,4 millions d'euros pour s'établir à 11,4 millions d'euros, contre 2,0 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. Cette hausse s'explique par la conclusion d'un nombre supérieur de transactions au cours du Premier Semestre par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.
Charges d'exploitation
Les charges d'exploitation directes sont en hausse de 22,1 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. Cette augmentation traduit la hausse des frais variables liés au volume tant des activités touristiques que des activités de développement immobilier, une hausse des salaires et des coûts liés aux nouveaux actifs.
Les dépenses de marketing et ventes sont en hausse de 4,2 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent, reflétant une augmentation des tarifs publicitaires, ainsi qu'un rythme des initiatives marketing et commerciales différent de celui du premier semestre de l'exercice précédent et une hausse des salaires.
Charges financières nettes
Les produits financiers augmentent de 0,6 million d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent, reflétant une trésorerie et des équivalents de trésorerie moyens plus élevés et une hausse des taux d'intérêt à court terme.
Les charges financières diminuent de 0,9 million d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent suite à la baisse de la dette moyenne.
Résultat net
Au titre du Premier Semestre, la perte nette de l'ensemble consolidé s'établit à 99,5 millions d'euros contre une perte nette de 114,5 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. La perte nette part du Groupe s'élève à 82,9 millions d'euros et la perte nette part des minoritaires s'établit à 16,6 millions d'euros. Cette baisse de la perte nette reflète la hausse du chiffre d'affaires et l'amélioration du résultat d'exploitation par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.
Flux de trésorerie
Au 31 mars 2011, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 323,7 millions d'euros, en baisse de 76,6 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2010, et en hausse de 40,2 millions d'euros par rapport au 31 mars 2010. Ces variations sont plus spécifiquement liées aux :
Le Free cash flow utilisé au cours du Premier Semestre s'établit à 31,2 millions d'euros contre 11,8 millions d'euros utilisés au cours du premier semestre de l'exercice précédent.
Les flux de trésorerie générés par l'exploitation s'élèvent à 6,4 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 28,1 millions d'euros générés au cours du premier semestre de l'exercice précédent. Cette baisse reflète un besoin en fonds de roulement plus élevé, partiellement compensé par la hausse du résultat d'exploitation constatée au cours du Premier Semestre. L'année dernière, les variations du besoin en fonds de roulement incluaient le report inconditionnel du paiement de 25,0 millions d'euros de redevances de licence et de rémunération du gérant, convertis en dette à long terme. Au cours du Premier Semestre, le Groupe n'a pas bénéficié de ce report inconditionnel au titre de l'exercice 2010.
Les flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement s'élèvent à 37,6 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 39,9 millions d'euros utilisés au cours du premier semestre de l'exercice précédent.
Les flux de trésorerie utilisés par les opérations de financement correspondent principalement au remboursement de la dette et s'élèvent à 45,4 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 45,0 millions d'euros utilisés au cours du premier semestre de l'exercice précédent.
Les accords de financement du Groupe comprennent des engagements de restriction en matière d'investissements et d'endettement. Le Groupe a aussi des objectifs annuels de performance prédéterminés. Au titre de l’exercice 2010, le Groupe n'a pas atteint ces objectifs de performance et a donc été tenu de reporter en dette subordonnée à long terme 45,2 millions d'euros de redevances de licence et de rémunération du gérant dues à The Walt Disney Company ("TWDC") et
d'intérêts dus à la Caisse des dépôts et consignations. Du fait de l'utilisation de ces reports de paiement disponibles au titre de l'exercice 2010, le budget d'investissements courants annuels (1) du Groupe pour les exercices 2011 et suivants est limité à 3 % du chiffre d'affaires consolidé ajusté (2) réalisé au titre de l'exercice précédent. Le 31 mars 2011, le Groupe a obtenu l'accord de ses prêteurs pour augmenter ce budget d'investissements courants annuels de 37 millions d'euros à 81 millions d'euros pour l'exercice 2011, et à concurrence de 5 % du chiffre d'affaires consolidé ajusté (2) réalisé au titre de l’exercice précédent pour l'exercice 2012.
Le Groupe doit également satisfaire à des engagements portant sur le respect de certains ratios financiers. Au titre de l'exercice 2011, si ces engagements de ratios financiers ne pouvaient être satisfaits, le Groupe serait amené à réduire ses coûts d'exploitation, une partie de ses dépenses d'investissements prévues et/ou solliciter l'aide de TWDC ou d'autres parties, dans les conditions prévues par les accords de financement. Même si aucune assurance ne peut être donnée, la direction estime que le Groupe dispose de ressources suffisantes pour un avenir prévisible compte tenu des disponibilités existantes, de la ligne de crédit disponible de 100,0 millions d'euros octroyée par TWDC et des possibilités de reports conditionnels du paiement d'une partie de la rémunération de la gérance, des redevances de licence et des intérêts.
Cliquez-ici pour lire le communiqué officiel et les annexes (format PDF) Cliquez-ici pour lire le rapport financier semestriel (format PDF) Cliquez-ici pour lire la présentation des analystes sur les résultats (format PDF)
Événements récents et à venir
Festival des Moments Magiques Disney
Le Festival des Moments Magiques Disney a commencé en avril. Les familles et leurs amis peuvent y partager la magie de Disney. Cette année, les visiteurs auront encore plus d'occasions de partager ces moments magiques avec leurs personnages Disney favoris.
Échéances de remboursement des emprunts
Le Groupe prévoit de rembourser 77,5 millions d'euros d'emprunts au cours du second semestre de l'exercice 2011, conformément aux échéances prévues.
(1) Ce budget inclut à la fois des dépenses d'investissements et de réhabilitations, que celles-ci soient comptabilisées en immobilisations ou en charges, conformément aux normes IFRS.
(2) Le chiffre d'affaires consolidé ajusté correspond aux produits des activités ordinaires consolidés en normes IFRS, retraité des redevances de participants et de l'effet de certaines différences entre les principes comptables français et les IFRS.
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